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以革新增强金融服务实体经济的能力

发布时间:2019-06-08 12:28:55  来源:

  深化金融供给侧结构性改革要以服务实体经济,服务人民生活为本,货币政策调控要围绕供给侧结构性改革这条主线,抓住完善金融服务、防范金融风险这个重点,增强金融服务实体经济的能力,推动经济高质量发展。


  金融供给侧结构性改革必须依托、依靠整个经济的供给侧结构性改革来确定,改革的最终目标是通过金融结构的调整,金融产品和金融服务的创新,助力发挥市场在资源配置中的决定性作用,助力提升潜在增长率,更好地满足广大人民群众的需要。


  供给侧改革是与以前的需求端管理相对应的。过去我们强调需求管理,用得比较多的是财政政策,货币政策,目的是解决短期的经济周期问题。供给侧改革,更重要的是强调提高经济增长效率和金融服务的总体效率。


  由北京市人民政府主办的“2019金融街论坛年会”近日在京举行。中国人民银行货 配股用鑫东财配资 币政策司司长孙国峰、国家金融与发展实验室理事长李扬、北京大学国家发展研究院副院长黄益平等专家围绕“深化金融供给侧结构性改革,推动经济高质量发展”的主题分享了各自观点。


  孙国峰:


  以优化结构为重点引导金融对实体经济的支持


  孙国峰表示,金融的重要性体现在服务实体经济上,实体经济是基础,是重中之重。深化金融供给侧结构性改革要以服务实体经济,服务人民生活为本,货币政策调控要围绕供给侧结构性改革这条主线,抓住完善金融服务、防范金融风险这个重点,增强金融服务实体经济的能力,推动经济高质量发展。


  第一,货币政策要为供给侧结构性改革和经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。


  今年的政府工作报告提出,稳健的货币政策要松紧适度,广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配,以更好满足经济运行保持在合理区间的需要。与往年相比,这个提法第一次将M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相挂钩,为我们判断稳健货币政策是否松紧适度提供了一个衡量标准。


  稳健货币政策力度把握是否合适,主要看货币条件是否与保持经济平稳增长,与物价稳定的要求相匹配。要保持宏观杠杆率的总体平稳,结构优化,既避免货币政策失之于松,导致宏观杠杆率过快上升,新增债务过度扩张;也避免货币政策失之于紧,导致货币政策信用收缩,全社会信用收缩,金融存量债务兑付压力过大。


  过去很长一段时间,在相对较高的储蓄水平和以间接融资为主的融资结构下,住房货币化和金融深化,以及对出口和投资的依赖等因素影响,我国M2增速往往高于名义GDP的增速。近年来,随着我国经济从高速增长转向高质量发展,经济增长更趋于轻,住房货币化、储蓄结构、融资结构等结构性因素也在发生变化。

期货鑫东财配资十倍美联储挪用黄金?美国黄金储藏的机密能够藏不住了

  美国黄金储藏之谜终于要解开了……

  很多人都很猎奇美国的金库里究竟还有多少黄金,能够过不了多久,这个

谜底就要揭晓了。

  据外媒报道,美国众议员亚历克斯·穆尼本周提出了一项法案——《黄金储藏通明度法案》,要求对美国的黄金储藏停止审计,这是美国自艾森豪威尔政府以来初次提出对美国黄金储藏停止审计。

  该法案失掉了包括健全货币进攻联盟在内的一些组织的普遍支持,他们建议美国审计长对美国境内的一切黄金储藏,包括美国深藏的任何黄金,停止片面的剖析、盘存和审计。而且该法案要求的不只仅是对实物黄金的剖析、盘存和审计,由于即便美国一切的黄金都可以实物计价,它也能够遭到第三方债权的障碍,或许遭到银行金消融的影响。

  为了审计后果的牢靠性,穆尼提出的黄金审计法案还要求对一切的黄金出售、推销、以及跟黄金有关的垫付款和进款停止片面核算,包括租赁、互换等买卖甚至在过来15年间停止过的相似买卖也要片面核算。

  多年以来,美国财政部不断面临着以出售、交流、租赁或许其他方式影响美国黄金储藏的指控。由于自1953年以来,美国财政部就不允许以任何方式对美国的黄金储藏停止审计、鉴定和清查库存,只允许对公家持有的黄金停止活期审计,上一次美国对黄金储藏停止审计曾经是65年前的事情了。

  美国政府疏忽了让人民理解美国黄金储藏状况的必要性,目前只需谈及国债、诺克斯堡和黄金时,能够有五分之四的美国人都不置信美国政府。穆尼提出的这一法案旨在恢复人们对美国黄金管理才能的决心,毕竟黄金关于很多人来说都是十分重要的资产。

  说到诺克斯堡的黄金储藏,还有一段不为人知的过来。1934年美国总统罗斯福签署了《黄金法案》,该法案规则公家不得拥有黄金,一切美国人都必需把黄金交出来兑换成美元,成吨的金币和金块流入了政府手中。1935年,美国国会同意建筑一座金库,将地点选在诺克斯堡。

  从1937年1月开端,在武装兵士的护送下,少量的美国黄金抵达肯塔基州的诺克斯堡,被持久地存储在这里。如今很多人都疑心,诺克斯堡能否还保管着八十年前存出来的黄金。有风闻和报道称,诺克斯堡的黄金被美国政府用来协助领取和平时期发生的账单。毕竟上一次审查诺克斯堡的黄金储藏曾经是1953年的事情了,而且上一次审查时美国政府只是对其中6%的储藏停止抽查,并没有停止彻底的审查。

  之后,美国的黄金储藏被移交给了美国财政部,美国政府还签发了一份“黄金证书”交给美联储。虽然黄金实物仍然在美国政府手里,但美联储却可以经过“黄金证书”拿到对美国黄金储藏的名义“运用权”。有人疑心,美联储有没有能够动用这些“黄金证书”去做质押、交流、租赁呢?外界基本无从得知,由于这样的账目历来不予发布。

交通运输:Q1快递单量同增22.5% 行业集中度仍在提升

    核心观点:


快递:全行业2019Q1同增22.5%,CR8同比提升1pcts邮政局公布2019Q1快递数据:一季度,全国快递量同增22.5%,其中,同城/异地/国际件分别同比变化-0.2%/30.3%/8.9%;快递品牌CR8达81.7%,同比提升1.0pcts。价格方面,全国快递均价同比下降0.9%,其中,同城/异地/国际件分别同比变化-13.9%/-3.3%/1.5%。快递行业保持稳健增长,符合预期。从结构上来看,同城快递的量价增速持续走低,尤其是2019年以来,预计主要是受到同城配等物流新业态的影响;异地件增速保持在30%以上,进一步反映出行业增长韧性较强。


随着中小快递的加速出清,快递行业集中度仍在提升,头部企业将继续受益于快递的规模效应。短期来看,快递份额竞争的压力犹在;但是中长期而言,快递成本的边际改善存在瓶颈,且在当前的快递网络格局下不容易实现赢家通吃,因此,以价格手段为主的竞争策略不会持续,未来大概率会形成一个多寡头市场。建议关注当前成本优势突出的韵达股份。


航空:减税降费落地,多因素叠加催化航空行情2019年4月3日国常会确定,将民航发展基金征收标准降低一半,切实为航空企业减负。据公司年报,2018年东航、南航的民航发展基金费用分别为22.35亿元、29.40亿元,降费实施后,南航成本预计对应降低14.7亿元,净利润对应增厚9-10亿元。


供需端逻辑的边际变化进一步巩固航空长期利润上行的核心逻辑,油价与汇率相对平稳的外部环境再次为公司带来利润的平稳预期;减税降费的落地直接减轻了航司非油成本负担;多重因素催化航空有望迎来板块行情,重点推荐:南方航空、中国南方航空股份;建议关注:


吉祥航空、春秋航空。


嘉友国际:高增长的品牌跨境多式联运商嘉友国际在低杠杆背景下,连续多年保持稳定的高ROE以及充裕的现金流。公司主营跨境多式联运,为国际矿业工程项目提供跨境工程设备物流以及矿产品流通物流的“一站式”服务。建立了高客户粘性;凭借良好的行业口碑。公司和国内外大型矿企建立了稳定的合作关系,长期订单带来了稳定的业务量。2017年,公司成立新疆分公司,以乌鲁木齐为核心开展霍尔果斯等与中亚国家接壤的陆运口岸跨境多式联运业务。公司2018年拿下哈萨克矿业的两笔订单,合计3991.20万美元;同时,公司跟随中有色和云南铜业进入赞比亚、刚果市场,并收购枫悦国际巩固非洲市场开拓,成为公司新增长点。看好公司的长期增长潜力。


风险提示:


宏观经济下行超预期;“公转铁”推进及基建不及预期;极端天气造成航班执行率大幅低于预期;电商增速大幅下滑、人力成本快速攀升等。


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